Снижение ставки: позиция Башкирии

Предприятия реального сектора экономики регулярно выражают недовольство по поводу сохранения ключевой ставки Центробанком на повышенном уровне. Для динамичного развития бизнесу необходимы недорогие кредитные ресурсы, доступ к которым в настоящий момент ограничен. Ранее Министерство экономического развития Российской Федерации указывало, что продолжение жесткой денежно-кредитной политики представляет собой серьезную угрозу для выполнения базового сценария экономического роста в обозримой перспективе.

Тем не менее, монетарные власти имеют веские основания полагать, что поспешное смягчение может привести к противоположному эффекту. Как разъяснил управляющий Национальным банком Башкирии Марат Кашапов, текущий уровень инфляции значительно превышает целевые 4%, поэтому резкое снижение ставки сопряжено с рисками. Удешевление кредитования спровоцирует рост спроса как на производственные ресурсы, так и на потребительские товары и услуги. В результате увеличится количество платежеспособных покупателей, однако предложение не всегда способно мгновенно отреагировать на возросший спрос, особенно в условиях дефицита рабочей силы. Это вызовет ускоренный рост цен на все категории товаров.

В качестве примера Кашапов привел ситуацию в Турции в 2021 году, где при инфляции в 10% регулятор снизил ключевую ставку с 24% до 10%. В течение двух лет инфляция достигла 85%, и сбить ее удалось лишь путем повышения ставки до 50%. В сентябре текущего года Банк России в третий раз подряд снизил ключевую ставку — на 1 процентный пункт, до 17% годовых.